XiNvest - Educação Financeira

Teste

noreply@blogger.com (Banditt) — Fri, 16 Mar 2012 00:58:00 +0000

Fundos de Investimento - Gustavo Cerbasi

noreply@blogger.com (Banditt) — Fri, 16 Mar 2012 00:56:00 +0000

A melhor aplicação para o investidor - Gustavo Cerbasi

http://www.youtube.com/watch?v=k6Pq9Y31jUw&feature=plcp&context=C4fb503cVPvjVQa1PpcFPG-09p06vI1y-p_4ipteZkadggxmYzT3c%3D

Aula de Venda Coberta - Bastter.com

noreply@blogger.com (Banditt) — Thu, 28 Jan 2010 12:10:00 +0000

Entrevista com Bastter (Mauricio Hissa)

noreply@blogger.com (Banditt) — Mon, 25 Jan 2010 20:38:00 +0000

O jeito americano de investir em ações

noreply@blogger.com (Banditt) — Thu, 07 May 2009 18:14:00 +0000

Sucesso absoluto nos EUA, os fundos de índice começam a ganhar espaço também na Bovespa

Portal EXAME - Há tempos eles são um sucesso em bolsas de todo o mundo, mas somente agora começam a ser descobertos pelos investidores brasileiros. Conhecidos como ETFs (sigla em inglês para Exchange Traded Funds), esses fundos, que têm suas cotas negociadas em bolsa como se fossem ações, estão ganhando adeptos no Brasil por permitirem o investimento em uma cesta de ações com apenas uma aplicação - e a um custo muito inferior ao dos fundos de ações tradicionais.

Continue lendo (Site Exame)

Brasil poderá se tornar um país desenvolvido

noreply@blogger.com (Banditt) — Wed, 01 Apr 2009 10:33:00 +0000

Um país desenvolvido, segundo os padrões das sociedades consumistas contemporâneas, é um país que tem um PIB per capita superior a US$ 11.116 e que possui um índice de desenvolvimento humano (IDH) elevado.

Estes países situam-se principalmente na Europa, América Anglo-Saxônica e na Oceania. Na América Latina os países que mais se aproximam dessa definição são a Argentina, o Brasil, o Chile, o Uruguai e o México. Tais países possuem um IDH elevado e um PIB robusto, porém lutam contra problemas sociais, como a desigualdade.

Países mais desenvolvidos do mundo em azul, de acordo com estudos realizados pelo FMI.

Já a África não possui nenhum país desenvolvido, apesar do The World Factbook, produzido pela CIA, considerar a África do Sul um país economicamente desenvolvido. Na Ásia, os únicos considerados desenvolvidos são o Japão, Israel e os Tigres Asiáticos (Coréia do Sul, Singapura, República da China e Hong Kong). O conceito de Primeiro Mundo está intrinsecamente ligado a esta definição de países.

Confira na imagem abaixo quantos anos cada país levará para atingir a renda per capita de Portugal (21 000 dólares) se mantiver o ritmo atual de desenvolvimento:

Graças à economia aberta e à estabilidade política, o Chile já pode fazer as contas: em 2020, o país terá padrão de renda de Primeiro Mundo

JEITINHO DE XANGAI - O edifício mais alto da América do Sul está em

construção em Santiago: reflexos da riqueza

O Chile vive uma perspectiva de deixar os vizinhos mortos de inveja: a de entrar para o time dos países ricos em curtíssimo prazo. Mantido o ritmo atual de crescimento, faltam apenas doze anos para o país atingir 21000 dólares de renda per capita.

Esse patamar de renda – o triplo do brasileiro – é o mínimo exigido para um país ser considerado de Primeiro Mundo. A previsível mudança de categoria na comunidade internacional é fruto de duas décadas em que a economia chilena cresceu a uma média anual de 5,2%, superior ao índice regional de 2,6%. Nesse período, as taxas de criminalidade e de pobreza tornaram-se as mais baixas da América do Sul. Estima-se que em 2020, quando o país deve entrar no grupo dos desenvolvidos, seus indicadores sociais estejam iguais aos da Nova Zelândia, um dos melhores do mundo.

Para ler a reportagem completa da Revista Veja basta clicar no título: "Data marcada para ser rico".

Invista como Warren Buffett

noreply@blogger.com (Banditt) — Wed, 18 Mar 2009 13:33:00 +0000

O que o bilionário americano, um dos investidores mais admirados do mundo, tem a ensinar aos pequenos aplicadores

O bilionário americano Warren Buffett, um dos investidores mais bem-sucedidos de todos os tempos, costuma dizer que seu prazo favorito de aplicação é “para sempre”.

Quem tivesse isso em mente na década de 60, no início das atividades de sua empresa de investimentos, a Berkshire Hathaway, poderia ter ficado milionário. Mil dólares aplicados nas ações da companhia em 1965 teriam se transformado em cerca de 3 milhões de dólares em agosto de 2008. É verdade que o período engloba mais de 40 anos, mas uma alternativa similar de investimento — usar os mesmos 1 000 dólares para comprar os papéis que integram o índice S&P 500, da bolsa de Nova York — teria rendido pouco mais de 65 000 dólares.

O desempenho excepcional de Buffett é fruto de uma estratégia peculiar — e, para muitos, discutível. Diferentemente do que prega a maioria dos especialistas financeiros, Buffett não diversifica suas aplicações e ignora relatórios de previsões econômicas. Polêmicas à parte, o certo é que o jeito Buffett de fazer negócios tem se mostrado eficaz. Muito eficaz.

Com base em livros publicados sobre Buffett e em textos que ele próprio escreveu para apresentar os resultados de sua empresa aos acionistas, EXAME compilou algumas das principais lições do guru. Antes de lê-las, porém, vale um alerta: os conselhos não são um manual sobre como se tornar um ás do mercado financeiro.

Buffett aprimorou sua estratégia ao longo de mais de quatro décadas, quando adquiriu o controle ou participações majoritárias em centenas de companhias de diferentes tamanhos — da Coca-Cola à fabricante de doces See’s Candies. Hoje, administra um patrimônio de 280 bilhões de dólares. “Se alguém fizer um curso para aprender a jogar bola como Pelé, dificilmente vai conseguir reproduzir suas jogadas mais brilhantes.

Mas é inegável que poderá se tornar um jogador melhor depois das aulas”, diz Rui Tabakov Rebouças, dono da gestora de recursos Tabakov Capital, com sede em Nova York, e ele próprio co-autor de um livro sobre as estratégias do megainvestidor, Os Ensaios de Warren Buffett (edição do autor).

Ignorar análises macroeconômicas
“Trinta anos atrás, ninguém poderia ter previsto o imenso impacto da Guerra do Vietnã, de duas crises do petróleo, da renúncia de um presidente, da dissolução da União Soviética (...). Diferentes choques ocorrerão nos próximos 30 anos. Não tentaremos prevê-los nem lucrar com eles”, escreveu Buffett em carta aos acionistas da Berkshire Hathaway em 1994.

Ele atribui o sucesso de seus investimentos em empresas à combinação entre a análise criteriosa dos resultados e das perspectivas desses negócios e o valor de suas ações na bolsa. Seu lema é comprar bons negócios por baixos preços e, se possível, mantê-los por um longo prazo.

Aprender a avaliar empresas
Pode parecer complicado para o pequeno investidor, mas, com alguma dedicação, é possível avaliar empresas para tentar descobrir bons negócios, segundo Buffett. Como fazer? O primeiro passo é escolher poucas empresas para acompanhar — de preferência de um ou dois setores. O conselho de Buffett é se concentrar em mercados que o investidor já conheça ou entenda.

Por exemplo, alguém que passou a vida trabalhando em companhias de varejo terá mais condições de analisar supermercados e outras empresas do setor do que siderúrgicas. “Especialização e sucesso andam de mãos dadas”, escreveu Mark Tier, autor de Investimentos: Os Segredos de George Soros e Warren Buffett, publicado no Brasil pela editora Campus.
Definido o nicho, o passo seguinte é levantar informações sobre as empresas que serão analisadas. De forma geral, isso pode ser feito lendo os relatórios de análise de bancos e corretoras e os balanços anuais publicados pelas companhias abertas.

Mas também vale a pena buscar informações in loco. Uma história famosa sobre Buffett conta que, em 1965, ele passou cerca de um mês contando os vagões-tanque que passavam pela ferrovia de Kansas City. Buffett não estava interessado nos trens, mas numa empresa que fabricava aditivos para a gasolina transportada nos vagões. Queria saber se a demanda pelo produto estava aumentando. Quando os carregamentos, de fato, cresceram, ele comprou ações da empresa e embolsou um ganho de mais de 60%.

A recomendação de Buffett é procurar características que diferenciem a empresa de seus concorrentes — por exemplo, custos mais baixos de produção, uma marca consolidada ou a liderança isolada de um mercado. É o que ele chama de “fosso” ou “barricada”, isto é, algo que funciona como uma barreira e deixa as demais companhias do setor distantes.

Aproveitar a volatilidade
Uma vez que o investidor define em quais ações quer aplicar, o melhor negócio é comprá-las pelo menor preço possível. Por isso, diz Buffett, a volatilidade dos mercados é a maior aliada do “verdadeiro investidor”.

São os altos e baixos das bolsas de valores que permitem que papéis de empresas atrativas sejam comprados por preços baixos. Seu raciocínio, extraído de uma carta aos acionistas em 1997, é o seguinte: assim como quem vai trocar de carro de tempos em tempos — e não é uma montadora — deve preferir que os preços dos automóveis fiquem baixos, quem pretende poupar mais do que gastar nos próximos dois ou três anos deve torcer por um mercado de baixa.

“Somente aqueles que serão vendedores de ações no futuro próximo deveriam ficar felizes com sua valorização”, escreveu ele.

Pensar no longo prazo
Para conseguir ganhar com a instabilidade dos mercados, o investidor precisa, de fato, ter condições de deixar seu dinheiro aplicado por prazos longos — no caso da Berkshire Hathaway, isso significa manter uma ação em carteira por décadas. A Coca-Cola, por exemplo, faz parte de seu portfólio desde 1988. Isso não quer dizer, porém, que Buffett nunca venda as ações ou participações de empresas que possui.

“Ele se desfaz de alguma posição quando acha que a companhia não tem mais como se valorizar ou quando houve algum erro na sua avaliação”, diz Rui Tabakov, que organizou um seminário sobre investimentos que abordará vários aspectos da estratégia de Buffett e ocorrerá no início de setembro em São Paulo.

Não diversificar
Um dos conselhos mais repetidos no mundo dos investimentos é o que diz que a melhor forma de reduzir riscos é diversificar suas aplicações. Buffett pensa o contrário. Para ele, o risco aumenta quando se investe em muitas empresas, porque é impossível ter informações detalhadas sobre todas elas.

“Diversificação é uma proteção contra a ignorância e não faz muito sentido para aqueles que sabem o que estão fazendo”, diz ele, que mantém quase todo o seu patrimônio aplicado nas ações da Berskhire Hathaway. Até aqui, essa estratégia transformou Buffett no homem mais rico do mundo, com um patrimônio estimado em 62 bilhões de dólares.

"As ações são simples. Basta escolher grandes empresas gerenciadas por pessoas competentes e íntegras e comprar suas ações por um preço inferior ao seu valor intrínseco. Depois, basta manter essas ações para sempre." - Warren Buffett

"Grandes oportunidades de investimentos surgem quando empresas excelentes estão cercadas de circunstâncias incomuns que fazem com que a ação seja subvalorizada" - Warren Buffett

Fonte: Portal Exame

Warren Buffett - Visão sobre a crise

noreply@blogger.com (Banditt) — Mon, 09 Mar 2009 17:01:00 +0000

Megainvestidor elogia ação do governo, alerta sobre bolha dos títulos públicos nos EUA e vê crise duradoura, mas aposta em superação.

O fundo Berkshire Hathaway teve em 2008 seu pior ano desde que começou a ser controlado pelo mega investidor Warren Buffett, na década de 60. O lucro do fundo caiu 62%, com o pior resultado concentrado no quarto trimestre. Na tradicional carta anual aos acionistas, Buffett, considerado o homem mais rico do mundo pela revista "Forbes", defendeu a atuação do governo dos Estados Unidos contra a crise e admitiu que cometeu uma série de equívocos. O megainvestidor alertou ainda para a formação de uma bolha no mercado americano de títulos públicos e admitiu que a crise pode ir além de 2009, mas mostrou otimismo com a capacidade da economia dos EUA em superar desafios. Veja abaixo alguns dos principais pontos da carta:

"Nós estamos certos, por exemplo, que a economia vai se arrastar durante 2009 - e provavelmente por mais tempo que isso. Mas isso não nos diz se o mercado de ações vai subir ou cair nos próximos meses."

"Nós vivemos uma disfunção do mercado de crédito, que rapidamente se tornou não-funcional em diversos aspectos. A senha ao redor do país é a mesma que eu via nas paredes de restaurantes quando eu era jovem: ‘Em Deus nós confiamos; todos os demais pagam em dinheiro’."

"A espiral degenerativa da economia obrigou o governo a tomar medidas em massa. Usando o vocabulário do pôquer, o Tesouro e o Fed [Federal Reserve, o banco central dos EUA] estão apostando todas as suas fichas. O remédio econômico tem sido distribuído a rodo. Essas doses, impensáveis há algum tempo, quase certamente terão seus efeitos colaterais. Cada um pode tentar adivinhar que efeitos serão esses, embora eu acredite que uma consequência provável seja um ataque inflacionário."

"Uma ação forte e imediata do governo era necessária no ano passado para evitar o total colapso do sistema financeiro. Se isso tivesse ocorrido, as consequências para todos os setores da economia teriam sido terríveis. Gostem ou não, os habitantes de Wall Street, Main Street e outras várias Side Streets de nosso país estão todos no mesmo barco."

"Em meio a essas más notícias, no entanto, nunca se esqueça de que nosso país teve de enfrentar dificuldades muito maiores no passado. (...) Nós superamos elas, sem falhar (...) Nossos melhores dias ainda estão por vir."

Sobre os derivativos de crédito
"Aumentar a transparência é o remédio favorito de políticos, comentaristas e órgãos reguladores das finanças para evitar que o trem volte a sair dos trilhos, mas isso não resolve o problema dos derivativos. Eu não conheço nenhum mecanismo de divulgação que chega perto de descrever e mensurar os riscos de um enorme e complexo portfólio de derivativos. Auditores não conseguem auditar esses contratos, e reguladores não conseguem regulá-los.

Quando eu leio as páginas de divulgação dessas informações no balanço das empresas, tudo que eu descubro é que eu não faço idéia do que está acontecendo em seus portfólios (e então eu procuro alguma aspirina)."

Sobre o mercado imobiliário
"A atual ruína do mercado imobiliário deveria servir como lições simples para compradores de casas, bancos, corretores e governos. A aquisição de casas deveria exigir o pagamento à vista de ao menos 10% do valor do imóvel e prestações mensais que caibam confortavelmente no orçamento do mutuário. A renda do comprador deveria ser cuidadosamente examinada."

"Colocar pessoas em casas, apesar de ser uma meta desejável, não deveria ser o primeiro objetivo de nosso país. Manter essas pessoas em suas casas deve ser a nossa ambição."

"O ano passado foi terrível para a venda de imóveis, e 2009 não parece melhor. Nós continuaremos, no entanto, a realizar operações quando houver oportunidades a preços sensatos."

Sobre novas bolhas
"Quando a história financeira desta década for escrita, certamente ela falará sobre a bolha da internet no final dos anos 90 e da bolha imobiliária nos últimos anos. Mas a bolha do mercado de títulos do Tesouro americano gerada a partir do final de 2008 poderá ser lembrada como algo quase tão extraordinário."

"Os governos locais terão de enfrentar problemas fiscais mais severos no futuro do que os que estão sendo visto até agora. As dívidas previdenciárias sobre as quais eu falei no balanço anual divulgado no ano passado serão um grande contribuinte para esses infortúnios. Muitas cidades e estados ficaram horrorizados quando analisaram o orçamento no final de 2008. A diferença entre os ativos e o valor atuarial real de suas dívidas é simplesmente incrível."

Sobre o desempenho do Berkshire
"Durante 2008 eu fiz alguns investimentos estúpidos. Eu cometi ao menos um grande erro por delegar poderes e outros equívocos menores que também machucaram. Além disso, eu cometi erros por omissão, chupando meu dedo enquanto fatos novos surgiam e que deveriam ter me levado a reexaminar minhas convicções e a agir prontamente."

"No final do ano, investidores de todas as classes estavam sangrando e confusos, como se fossem pequenos passarinhos perdidos em um jogo de badminton."

"O Berkshire sempre foi um comprador de empresas e de ações, e o desarranjo nos mercados deu uma freada em nossas aquisições. Se for investir, lembre-se que o pessimismo é nosso amigo e a euforia é o inimigo."

"O valor de mercado dos títulos e ações que continuamos a possuir sofreu um declínio significativo, assim como o mercado em geral. Isso não deve me chatear. Aliás, eu gosto da queda de preços desde que tenha mais dinheiro disponível para aumentar minhas posições."

"Alguns anos atrás nossos competidores faziam algo chamado de ‘aquisições alavancadas’. Mas esse se tornou um nome ruim. Então essas empresas decidiram mudar de nome. O que elas faziam não mudou na essência, inclusive o gosto pelas aquisições alavancadas. Só que a nova denominação sob a qual eles trabalham passou a ser de fundos de private equity."

Fonte: Portal Exame

Fundo Sparta Cíclico rendeu 1.175% desde 2005

noreply@blogger.com (Banditt) — Wed, 10 Dec 2008 17:56:00 +0000

Em 39 meses de existência o Fundo Sparta Cíclico rendeu 1.175%.

Lembrando que todas as rentabilidades divulgadas no website da Sparta já são líquidas de taxas, ou seja, já estão descontadas as mesmas. Há apenas a incidência de 15% de IR no resgate, sobre o rendimento.

Vamos supor que uma pessoa investiu R$10.000,00 no início do fundo, hoje o montante teria se transformado em R$ 127.500,00. Com o auxílio de uma calculadora financeira é possível se chegar ao valor da rentabilidade média conseguida pelo fundo até este momento, que é de aproximadamente 118,8% ao ano ou 6,7% ao mês.

Confira a rentabilidade do fundo Sparta Cíclico mês a mês:

É agora que começa a polêmica. E se o gestor conseguir manter essa rentabilidade anual de 118,8% ao ano, pelos próximos 5 anos?

É claro que rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura, e é bem difícil que isso aconteça, mas não é impossível, e se o gestor conseguir? Quanto um investidor ganharia se investisse R$10.000,00 agora? Vamos conferir.

Na simulação número um além do depósito inicial de R$10.000,00, o investidor faria um depósito de R$10.000,00 após 12 meses, e um outro depósito de R$10.000,00 após 24 meses, investindo assim um total de R$30.000,00.

Na simulação número dois além do depósito inicial de R$10.000,00, o investidor faria apenas mais um depósito de R$10.000,00 após 12 meses, investindo assim um total de R$20.000,00.

Na simulação número três o investidor faria apenas o depósito inicial no valor de R$10.000,00.

Mostrei este estudo para alguns amigos e as reações foram diversas. A maioria não acredita ser possível atingir um ganho tão alto apenas deixando o dinheiro investido. Outros acharam que é possível mas acham muito difícil.

Ninguém sabe o que vai acontecer nos próximos 5 anos, mas a verdade é que o gestor do fundo Sparta Cíclico realmente conseguiu a rentabilidade média de 118,8% ao ano, levando-se em consideração os resultados obtidos nos últimos 39 meses.

Os Grandes Também Perdem

noreply@blogger.com (Banditt) — Thu, 16 Oct 2008 17:55:00 +0000

Você tem uma carteira de ações e está desesperado com a queda da Bovespa? Infelizmente seus problemas não acabaram, mas é interessante constatar que os grandes gestores de fundos de ações também estão amargando prejuízos.

Eu sei que tem muita gente desesperada e que nem esses dados que vou apresentar serverm de consolo, porém, seria muito pior se só você estivesse perdendo e todo mundo ganhando, o que não é o caso.

Fundo Tempo Capital FI Ações

Rentabilidade em 2008: -22,32% (até 13/10)

Este fundo apresentou resultados extraordinários de 1996 a 2007. Rentabilidade positiva durante 12 anos consecutivos, rentabilidade média de 44,60% ao ano, e rentabilidade acumulada de 8.295,33% (é isso mesmo, oito mil duzentos e noventa e cinco porcento).

Só para se ter uma noção, quem investiu o mínimo exigido, trezentos mil reais, em 1996, e manteve até dezembro de 2007, viu seu patrimônio se transformar em R$ 25.185.975,56 (vinte e cinco milhões cento e oitenta e cinco mil reais).

Repare que mesmo no pior ano do fundo, que foi em 1998, quando ocorreu a forte desvalorização do Real, ele não apresentou variação percentual negativa. Já este ano não teve escapatória.

Data Início: 22/11/1995
Taxa de Administração: 2% a.a.
Taxa de Performance: 20% sobre o que exceder o IBX
Valor Mínimo Aplicação Inicial: R$ 300.000,00
*Rentabilidade Média Anual: 44,60% (base cálculo: 12 anos)
*Rentabilidade acumulada desde o início: 8.295,33% (até 2007)
Site: http://www.tempocapital.com.br/

Rentabilidade Histórica

Fundo Dynamo Cougar FIA

Rentabilidade em 2008: -39,13% (até 10/10)

Este fundo também apresentou resultados impressionantes ao longo dos últimos 12 anos.

Data Início: 01/09/1993
Taxa de Administração: 2% a.a.
Taxa de Performance: 15% sobre 100% do IGP-M + 6%
Valor Mínimo Aplicação Inicial: R$ 100.000,00
*Rentabilidade Média Anual: 36,40% (base cálculo: 12 anos)
*Rentabilidade acumulada desde o início: 4.056,22%
Site: http://www.dynamo.com.br/

Rentabilidade Histórica

Fundo BNY Mellon ARX Income FI de Ações

Rentabilidade em 2008: -31,26% (até 13/10)

Este fundo apresentava nove anos consecutivos de rentabilidade positiva.

Data Início: 01/07/1999
Taxa de Administração: 3% a.a.
Taxa de Performance: Não há
Valor Mínimo Aplicação Inicial: R$ 50.000,00
*Rentabilidade Média Anual: 39,14% (base cálculo: 9 anos)
*Rentabilidade acumulada desde o início: 1.854,63%
Site: http://www.mellonbrascan.com.br/

Rentabilidade Histórica

Se você quiser pesquisar sobre fundos de investimento basta acessar o Guia do Investidor no Portal da revista Exame, clique em fundos e depois em busca de fundos.

Leia Também:

Trava de Baixa - Resultado

noreply@blogger.com (Banditt) — Mon, 13 Oct 2008 19:33:00 +0000

No dia 26/09 montei uma operação de trava de baixa que pode ser verificada em detalhes no artigo "Mercado de Opções (4) - Travas".

Agora, faltando 5 pregões para o dia do vencimento das opções da série J, vamos ver o resultado da operação:

Resumindo rapidamente a operação
Venda 1000 PETRJ36 -- 2,50 -- Total = 2.500,00
Compra 1000 PETRJ38 -- 1,60 -- Total = 1.600,00

Esta operação é vencedora se PETR4 não ultrapassar 36,00.
Recebi 900,00 para montar a operação.

As cotações ao final do pregão do dia 10/10 ficaram assim:
PETR4 = 24,00
PETRJ36 = 0,11
PETRJ38 = 0,07

Devido à queda expressiva do mercado, o correto seria simplesmente esperar que as opções expirem sem valor no dia do vencimento e ficar com os 900,00. Mas vamos desmontar a operação só para fins de estudo.

Para desmontar a operação eu compro onde estou vendido e vendo onde estou comprado:
Compra 1000 PETRJ36 -- 0,11 -- Total = 110,00
Venda 1000 PETRJ38 -- 0,07 -- Total = 70,00

110,00 - 70,00 = 40,00

Este foi o valor que eu "gastei" para desmontar a trava, 40,00.

Então 900,00 - 40,00 = 860,00 (Este é meu lucro)

Apesar deste trade ter sido vencedor este não é um bom exemplo. Digo isso porque estamos em meio a uma grande crise, em que as oscilações dos ativos tem sido muito exageradas.

O objetivo desta simulação era demonstrar que as opções perdem cada vez mais valor com a proximidade do vencimento. Já sabemos que se a ação cair fortemente as opções também cairão, isso não é novidade.

Na operação de trava de baixa tanto o lucro quanto o prejuízo são limitados, você já sabia desde a montagem da operação que seu lucro máximo era de 900,00 e seu prejuízo máximo era de 1.100,00. Então não interessa se Petrobras vai cair 5% ou 30%, você já sabe que para ganhar basta que a ação não ultrapasse o strike da opção que você vendeu, que foi a PETRJ36, basta que não ultrapasse os 36,00.

Só para você ter uma noção do exagero que ocorreu nos últimos pregões, para que esta trava desse errado, as ações da Petrobras teriam que subir mais de 50%. Portanto não tomem este exemplo como único.

A trava de baixa é uma excelente maneira de retirar dinheiro do mercado em períodos de queda, mas é preciso que você saiba que esta operação pode ser vencedora mesmo em uma pequena queda. O que eu quero que fique bem claro é que o resultado seria o mesmo se PETR4 fechasse em 35,90 no dia 20/Out, dia do vencimento das opções.

Acompanhamento Carteiras - Setembro

noreply@blogger.com (Banditt) — Mon, 13 Oct 2008 01:56:00 +0000

Esta área disponibiliza duas carteiras criadas pelo XiNvest, e dois fundos de investimento diferentes para fins de comparação e estudo.
Veja a descrição:

Carteira XiNvest - Simula o investimento nas ações das seguintes empresas - Petrobras PN (PETR4) - Usiminas PNA (USIM5) - Gerdau PN (GGBR4). Sendo que USIM5 e GGBR4 tem maior peso na carteira por ter maior potencial de valorização até o fim de 2008. Composição: USIM5 - 40% / GGBR4 - 40% / PETR4 20%

Carteira Moderada XiNvest - Simula o investimento nas ações das seguintes empresas - Petrobras PN (PETR4) - Vale do Rio Doce PNA (VALE5) - Papéis de Índice Brasil Bovespa (PIBB11). Uma carteira com ações das duas maiores empresas do Brasil, com maior peso para a Petrobras, e 20% em PIBB, que respresenta as 50 maiores empresas listadas na Bovespa. Composição: PETR4 - 50% / VALE5 - 30% / PIBB11 - 20%

Fundo GF Programado FIA - Este fundo da corretora Geração Futuro vem obtendo excelentes resultados desde sua abertura. A corretora Geração Futuro recebeu várias premiações como a de melhor gestora de fundos de ações dos últimos 5 anos, e se destaca por investir à maneira de Warren Buffett, mantendo as ações em carteira por longos períodos, em média 6 anos.

WebSite Geração Futuro

Para visualizar a composição da carteira deste fundo acesse o site da Geração Futuro e clique em GF Programado FIA.

Reportagem Revista EXAME

Ranking Melhores Fundos de Ações - Revista Você s/a

Fundo Sparta Cíclico FIM - Este é um fundo da gestora Sparta Asset Management que se enquadra na categoria multimercado e tem perfil bastante agressivo. A carteira é composta de, no mínimo, 67% de ações de primeira linha - blue chips - e o restante é distribuido em operações com commodities agrícolas e energéticas, tais como boi, grãos, soft commodities e petróleo, além de moedas, índice de ações e taxas de juros. Este fundo vem apresentando resultados extraordinários, principalmente se comparado aos resultados pífios obtidos pela maioria dos fundos multimercados nos últimos anos. Em 2007 apresentou rentabilidade de 245%, e em 2008 - até o dia 30/06 - 133%. Desde seu início em 19/10/2005 o fundo apresenta rentabilidade acumulada de impressionantes 1.305%.

WebSite Sparta

Reportagem Gazeta Mercantil - Junho/2008

Reportagem Revista Istoé Dinheiro - Maio/2008

Reportagem Valor Econômico - Abril/2008

ATENÇÃO: Este estudo será atualizado MENSALMENTE.

SETEMBRO 2008

Acesse também o resultado das carteiras de outros meses:

Fontes:

InfoMoney
Wintrade (Alpes Corretora de Câmbio Títulos e Valores Mobiliários S.A.)
G eração Futuro Corretora
Sparta Asset Management

Mercado de Opções (4) - Travas

noreply@blogger.com (Banditt) — Tue, 30 Sep 2008 00:17:00 +0000

Importante: Os artigos desta série sobre Opções são interdependentes portanto para se entender este artigo e os subsequentes é de extrema importância que se leia os anteriores.

Eu tive muita dificuldade para entender como se opera do lado vendido, e acredito que muitas pessoas que estão começando no mercado de opções tenham a mesma dificuldade. Não entrava na minha cabeça que era possível vender uma opção sem a possuir - sem ter que fazer uma compra antes - e depois de vender esta opção recomprá-la por um preço mais baixo e ficar com a diferença (o que seria meu lucro).

Vender no mercado de opções significa vender o que não se tem com o objetivo de comprar mais barato se o mercado não subir.

Vender opções é uma das melhores formas de colocar as probabilidades de lucro ao seu lado. Como veremos neste artigo, uma grande vantagem de vender opções em vez de comprá-las é que, acertar a direção do mercado não é o fator principal para se ter lucros. Claro, é útil pegar a direção certa, mas o trade pode ser vencedor mesmo que você esteja errado no que diz respeito à tendência do mercado.

O grande problema dos compradores de opções é que eles simplesmente não conseguem acertar a direção do mercado dentro do tempo destinado ao trade da opção, ou eles erram completamente a tendência desde o início. Vender opções dá uma margem de erro enorme em sua avaliação da tendência do ativo subjacente (ação).

Outro inimigo principal do comprador de opções, e que trabalha a favor do vendedor, é o conceito de "decaimento pelo tempo" ou perda de valor pela passagem do tempo. Para o comprador de opções, o decaimento pelo tempo é um obstáculo que ele terá de encarar todos os dias. O decaimento pelo tempo é uma característica das opções que descreve a erosão de seu preço, fazendo com que ela perca um pouco de seu valor dia após dia, sem levar em consideração se a ação subjacente se movimenta ou não.

Isso é bastante evidente nas opções no-dinheiro (ATM) e fora-do-dinheiro (OTM). Quando você compra uma opção ATM ou OTM, está pagando por algo que não tem nenhum valor real ou intrínseco. Você está comprando algo que é totalmente precificado a partir do valor de expectativa e da quantidade de tempo que falta para o vencimento. Conforme os dias passam e a opção ainda não é dentro-do-dinheiro, seu prêmio é reavaliado para um valor menor (considerando que todos os outros fatores se mantenham constantes). Quanto menos tempo para ser lucrativa, menor será o valor da opção. Isso é o decaimento pelo tempo. Se você opera opções há muito tempo, pode ser que já esteja ciente disso, mas muitos traders novatos não entendem o conceito.

No artigo anterior mencionei a Grega theta. Theta nos dá o valor em termos absolutos (dinheiro) do decaimento pelo tempo diário para cada opção. Adiante veremos como o decaimento pelo tempo é parte fundamental para o sucesso das opções e causa do fracasso de muitos compradores de opções.

A forma mais comum de se operar opções do lado vendido é montando uma trava de baixa, também chamada de reversão. Com a trava você diminui e limita o risco da operação.

Vou dar um exemplo de uma trava no-dinheiro (ATM), que é a mais utilizada. Existem outros tipos de trava, mas para este artigo vamos nos concentrar nesta.

Para montar uma trava você deve vender uma opção e comprar outra opção na mesma quantidade e de strike superior.
Por exemplo:

Na operação demonstrada na figura abaixo, você executa duas operações: Vende a opção PETRJ36 e compra a opção PETRJ38.

Data da montagem da operação: 26/09/08
Cotação PETR4 = 35,96
Data do vencimento das opções da série J: 20/Out
Pregões até o vencimento: 15
Dias corridos até o vencimento: 23

Na operação de venda, você vende 1000 opções PETRJ36 pelo preço de 2,50, e recebe 2.500,00 (1000 x 2,50).
Na operação de compra, você compra 1000 opções PETRJ38 pelo preço de 1,60 e paga 1.600,00 (1000 x 1,60).

Se você recebeu 2.500,00 para vender uma opção e pagou 1.600,00 para comprar outra opção então você na verdade recebeu 900,00 para montar esta operação (2500 - 1600 = 900).

Este valor de 900,00 que você recebeu para montar a trava de baixa entra na sua conta na corretora, mas esse dinheiro ainda não é seu, ele só será seu se tudo der certo, ou seja se no dia do vencimento - 20/Out - a ação da Petrobras estiver valendo menos de 36,00. Então podemos dizer que seu lucro máximo é igual ao valor que você recebeu para montar a trava, no nosso exemplo o lucro máximo é igual a 900,00.

Já sabemos qual é meu lucro máximo. E o meu prejuízo máximo? Para calcular o máximo que você pode perder com uma operação faça o seguinte: valor do spread menos o que foi recebido para montar a operação. O spread é a diferença entre os strikes - entre os preços de exercício. Se calcula da seguinte forma: strike da opção PETRJ38 que é 38, vezes a quantidade que é 1000, menos o strike da opção PETRJ36 que é 36, vezes a quantidade que é 1000. Cálculo: (38 x 1000) - (36 x 1000) = 2000. Então seu prejuízo máximo será 2000 - 900 = 1.100,00

E como se lucra com essa operação? Simples, se a ação não subir. Não precisa que a ação caia, basta ela não subir. Na trava de baixa você ganha se a ação não ultrapassar o valor de strike (preço de exercício) da opção que vendemos.
Se no dia do vencimento - 20/Out - a ação da Petrobras (PETR4) estiver valendo menos que 36,00, vamos supor que a ação esteja cotada a 35,90, as opções que você usou para montar a operação estarão com valor próximo de zero, normalmente elas ficam cotadas a 0,01 (um
centavo).

Isto é fato, no dia do vencimento e até nos dias que antecedem o vencimento - se a ação estiver valendo menos que o valor de strike da opção em que você está vendido, esta opção estará valendo próximo a zero. E não só a opção em que você está vendido, mas todas as opções com strike superior ao valor atual da ação estarão cotadas próximas a zero, ou seja não terão valor algum. Para ficar ainda mais claro, no nosso exemplo, se a ação estiver cotada a 35,90, as opções PETRJ36, PETRJ38, PETRJ40, PETRJ42 e assim por diante - todas elas estarão cotadas a 0,01.
E se isso acontecer você fica com os 900,00, que foi o valor recebido quando você montou a operação.

Ainda não entendeu? Vamos lá. Você vendeu 1000 PETRJ36 por 2,50 e agora você está no dia 20/Out e elas valem 0,01. Basta você enviar uma ordem de compra de 1000 PETRJ36 por 0,01. Resumindo: Você vendeu por 2,50 e comprou por 0,01. Ficando com um lucro de 2.500,00.

Da mesma forma você comprou 1000 PETRJ38 por 1,60 e agora elas também valem 0,01. Você envia uma ordem de venda de 1000 PETRJ38 por 0,01, ficando com um prejuízo de 1.600,00. Isto é o que chamamos de zerar a operação. Você acaba de embolsar os 900,00, você colocou o lucro no bolso.

Alguns podem pensar: "Mas se eu acho que o mercado não vai subir, porque então comprar 1000 opções PETRJ38?" Porque se você simplesmente vender 1000 opções PETRJ36 sem comprar a mesma quantidade de opções de uma série com strike superior, você estará fazendo uma venda descoberta, e isso quer dizer que seu prejuízo máximo é infinito, se a ação da Petrobras disparar para cima não existe limite para seu prejuízo, você pode até ficar devendo dinheiro à corretora.

Por isso é importante no momento de montar a operação, SEMPRE fazer a compra primeiro. Não esqueça disso, SEMPRE começe pela compra. A operação de compra é o que trava esta operação, é o que faz a operação ter um limite, um valor de risco máximo. Não fique vendido à descoberto nem por um segundo, qualquer notícia pode fazer as opções dispararem e você não tem como controlar isso. Apesar de eu sempre falar da venda antes da compra nos exemplos - na prática o operador sempre começa fazendo a compra.

Apesar de eu demonstrar a trava de baixa como sendo a junção de duas operações - uma venda de uma série, e uma compra de outra série, na mesma quantidade, mas de strike superior - depois que você montar a operação, você deve enxergá-la como um ativo só. O que eu quero dizer é que você não precisa ficar acompanhando a cotação das duas opções, basta que você anote e acompanhe o spread. E como eu faço isso? Simples, o spread desta operação é a diferença entre o que você pagou pelas opções (2,50 - 1,60 = 0,90), o spread é 0,90. Se daqui uns dias o spread estiver menor significa que você está, naquele momento, lucrando com a operação. De maneira inversa, se o spread estiver maior significa que, naquele momento, você está tendo um prejuízo com a operação.

Exemplo: Vamos supor que 10 dias depois a ação da Petrobras caiu bastante, e por consequência as opções, e você quer saber quanto poderia lucrar caso zerasse a operação naquele momento. A opção PETRJ36 neste dia está valendo 1,30, e a opção PETRJ38 neste dia está valendo 0,80. Calculando o spread: 1,30 - 0,80 = 0,50.
Basta diminuir o spread inicial (0,90) pelo spread atual da operação (0,50). 0,90 - 0,50 = 0,40.
Então se você resolver zerar a operação colocando o lucro no bolso, seu lucro é de 400,00 (0,40 x 1000).

Como você pôde perceber não é necessário esperar até o dia do vencimento para finalizar a operação. Se você estiver satisfeito com o lucro que a operação está apresentando naquele momento você não só pode, como deve zerar a operação e colocar o lucro no bolso.

Quando você vende opções, sua única preocupação é que o mercado não ultrapasse o strike da opção em que você está vendido. Quando você faz uma trava, pode vencer em até três cenários diferentes do mercado - mercado em baixa, mercado de lado ou até uma pequena alta, enquanto que o comprador só tem um cenário em que vence.

Apesar de o vendedor de opções ter grande probabilidade de sucesso em relação ao comprador não pense que é só sair montando travas de qualquer maneira. Estou supondo que, quando você toma uma decisão de investimento ou se decide por um trade, antes pesquisou e analisou bastante a ação, permitindo que faça uma previsão ao menos razoável do movimento futuro.

Lembre-se: a idéia por trás da venda de opções é deixar o tempo corroer o preço das opções para que possamos comprá-la mais barata com um belo lucro, ou para que todos os strikes vençam sem valor e fiquemos com o dinheiro recebido quando da montagem da operação.

Em seu livro "Fique Rico Operando Opções", Lee Lowell afirma utilizar as travas em 90% de seus trades e diz ser sua estratégia de "venda de opções" favorita.

Futuramente pretendo fazer simulações de trava de baixa para fins de estudo e postar os resultados aqui no site.
Por enquanto podemos acompanhar o exemplo deste artigo. Basta verificar a cotação de PETR4 próximo do dia 20/Out, se estiver valendo menos que 36,00 o trade é vencedor.

Bibliografia: Fique Rico Operando Opções - Lowell, Lee - Editora Campus

Fontes:

Acompanhamento de Carteiras - Agosto

noreply@blogger.com (Banditt) — Mon, 08 Sep 2008 19:21:00 +0000

Estamos inaugurando uma nova seção do site. Esta área disponibiliza duas carteiras criadas
pelo XiNvest, e dois fundos de investimento diferentes para fins de comparação e estudo.
Veja a descrição:

Carteira XiNvest - Simula o investimento nas ações das seguintes empresas - Petrobras PN (PETR4) - Usiminas PNA (USIM5) - Gerdau PN (GGBR4). Sendo que USIM5 e GGBR4 tem maior peso na carteira por ter maior potencial de valorização até o fim de 2008. Composição: USIM5 - 40% / GGBR4 - 40% / PETR4 20%

Carteira Moderada XiNvest - Simula o investimento nas ações das seguintes empresas - Petrobras PN (PETR4) - Vale do Rio Doce PNA (VALE5) - Papéis de Índice Brasil Bovespa (PIBB11). Uma carteira com ações das duas maiores empresas do Brasil, com maior peso para a Petrobras, e 20% em PIBB, que respresenta as 50 maiores empresas listadas na Bovespa. Composição: PETR4 - 50% / VALE5 - 30% / PIBB11 - 20%

Fundo GF Programado FIA - Este fundo da corretora Geração Futuro vem obtendo excelentes resultados desde sua abertura. A corretora Geração Futuro recebeu várias premiações como a de melhor gestora de fundos de ações dos últimos 5 anos, e se destaca por investir à maneira de Warren Buffett, mantendo as ações em carteira por longos períodos, em média 6 anos. Desde seu início em 10/05/2006 o fundo apresenta rentabilidade acumulada de 114%.

Fundo Sparta Cíclico FIM - Este é um fundo da gestora Sparta Asset Management que se enquadra na categoria multimercado e tem perfil bastante agressivo. A carteira é composta de, no mínimo, 67% de ações de primeira linha - blue chips - e o restante é distribuido em operações com commodities agrícolas e energéticas, tais como boi, grãos, soft commodities e petróleo, além de moedas, índice de ações e taxas de juros. Este fundo vem apresentando resultados extraordinários, principalmente se comparado aos resultados pífios obtidos pela maioria dos fundos multimercados nos últimos anos. Em 2007 apresentou rentabilidade de 245%, e em 2008 - até o dia 30/06 - 133%. Desde seu início em 19/10/2005 o fundo apresenta rentabilidade acumulada de impressionantes 1.305%.

AGOSTO 2008

Acesse também o resultado das carteiras de outros meses:

Fontes:

InfoMoney
Wintrade (Alpes Corretora de Câmbio Títulos e Valores Mobiliários S.A.)
G eração Futuro Corretora
Sparta Asset Management

Mercado de Opções (3) - Gregas

noreply@blogger.com (Banditt) — Sun, 07 Sep 2008 22:28:00 +0000

Importante: Os artigos desta série sobre Opções são interdependentes portanto para se entender este artigo e os subsequentes é de extrema importância que se leia os anteriores.

Opções: fora-do-dinheiro (OTM), no-dinheiro (ATM) e dentro-do-dinheiro (ITM)

OTM - out-of-the-money
ATM - at-the-money
ITM - in-the-money

Qualquer opção cujo preço de exercício (strike) é mais alto do que o preço atual da ação é considerada fora-do-dinheiro (OTM). Por exemplo, se a PETR4 está cotada a R$31, então todas as opções com strikes acima de R$31 são OTM. Qualquer strike próximo ao preço atual da ação é considerado no-dinheiro (ATM). As opções de PETR de strikes R$30 ou R$32 seriam consideradas ATM. Por último, qualquer strike com preço de exercício abaixo do preço atual do ativo subjacente é considerado opção de compra dentro-do-dinheiro (ITM).
Se a PETR4 está a R$31, todos os strikes abaixo desse preço seriam ITM. Ou seja os strikes R$28, R$26 e assim por diante.

É de suma importância conhecer esses termos para saber selecionar a opção correta no momento de operar.

Gregas
O preço ou "prêmio" de uma opção depende de diversas variáveis:

- Cotação (preço) do ativo subjacente (ação)
- Preço de exercício da opção
- Dias que faltam para o vencimento da opção
- Volatilidade
- Taxas de juros
- Dividendos

Os formadores de mercado (market makers) utilizam programas (softwares) para precificar cada opção de acordo com todas as condições que existem no momento.

As "Gregas" são subprodutos da fórmula de precificação de opções.

Conhecer duas das Gregas - delta e theta - é de suma importância para todos nós.

ELAS SÃO TÃO IMPORTANTES QUE NINGUÉM DEVERIA OPERAR OPÇÕES SEM SABER O QUE SÃO DELTA E THETA !!!

Em resumo, o delta nos diz quanto o preço da opção irá variar em relação a um movimento de R$1 no ativo subjacente (a ação) e o theta nos mostra quanto o preço (prêmio) de uma opção irá decair pela passagem de um dia.

Delta
Os valores de delta variam de 0 a 1,00, sendo 1,00 a maior correlação com a ação. É expresso em números percentuais, logo, o delta varia de 0% a 100%, mas você irá vê-lo apresentado em decimais. Um contrato de opção que tenha um delta de 0,60, por exemplo, verá seu preço alterar 60% da variação do preço da ação, assumindo que todos os outros fatores permanecem inalterados. Se uma opção de compra da VALE custa R$4,50 com um delta de 0,60, e a ação da VALE sobe de R$36 para R$37, teoricamente, essa opção deve variar R$0,60, subindo para R$5,10.

O que você precisa perguntar a si mesmo antes de comprar qualquer opção é: "Posso esperar um bom movimento da opção que escolhi em relação ao movimento da ação?" A maioria das pessoas não entende essa propriedade das opções. Elas acham que podem comprar qualquer call (opção de compra) no mercado e que esta irá variar expressivamente desde que a ação se movimente também. Não é sempre que isso acontece. Tenho certeza de que muitos de vocês já passaram por esta situação: você compra uma opção que vence em poucas semanas, vamos dizer duas semanas, e a ação começa a se movimentar bem para cima; ainda assim, sua opção não está ganhando nenhum valor. Por que isso acontece? Bem, isso ocorre, principalmente, porque sua opção não tem delta suficiente o que é o usual nas opções OTM muito próximas do vencimento.

As pessoas gostam dessas opções porque são baratas em termos absolutos.
Você logo descobrirá que, ainda que sejam baratas, elas não estão dando o resultado esperado. Você deve focar em opções que tenham alta correlação com os movimentos da ação.

Em seu livro "Fique Rico Operando Opções", Lee Lowell explica como utilizar o delta para comprar opções bem-dentro-do-dinheiro, que ele chama de opções DITM (Deep In The Money). No primeiro artigo eu fiz uma breve descrição desta estratégia, mas veremos ela novamente no futuro.

Se você é um investidor em ações e usa as opções como forma de obter mais alavancagem com menos capital, aderir às opções que possuem deltas maiores é o que trará mais retorno para seu dinheiro. Você quer que o preço de sua opção se mova, e a única forma de assegurar isso é com uma opção de delta alto. Onde os investidores erram com opções é que eles tendem a comprar opções OTM baratas, com baixo delta e probabilidade muito pequena de obter lucros. Você pode comprar qualquer opção com vencimento próximo e pensar que ela se movimentará ponto a ponto com a ação, mas as opções são mais complexas do que isso, e não é assim que funciona.

Se você é do tipo apostador e está atrás de uma especulação divertida de tempos em tempos, não há nada de errado em testar sua sorte nas opções bem baratas e ter a esperança de que elas subam como loucas. Não há problemas desde que você saiba antecipadamente que suas chances de vencer são mínimas e que você pode perder 100% de seu investimento em opções.

Obs: Opções bem baratinhas, aquelas OTM, são as chamadas opções de centavos. Por exemplo R$0,50, R$0,70, R$1,00.

Tudo bem já entendi que o DELTA é super importante, mas onde eu vejo o valor do DELTA?
Acesse www.bastter.com, e cadastre-se gratuitamente. No Menu "Mercado", clique em "Estudos de Ações e Opções", provavelmente o site vai lhe pedir para fazer o login. Depois clique em "Estudos básicos de Gregas".

Retirado do site Bastter.com

Você terá acesso a 4 tabelas contendo as séries de opções da Petrobras e da Vale. A primeira série é a que tem o vencimento mais próximo, no nosso exemplo atual é a série I, com vencimento em 15/Setembro. E a outra tabela traz a próxima série (J), com vencimento em outubro.

A opção da Petrobras hoje, com maior delta, é a I28, que possui delta 0,98 e custa R$3,80. Já um exemplo de opção com delta baixo é a I36, com delta 0,03 e que custa apenas R$0,12.

Benefícios em se operar opções:
- Alcançar retornos de 100% a 200% por trade.
- Colocar apenas em torno da metade do dinheiro que estaria arriscando caso estivesse operando ações.
- Obter alavancagem muito maior do que se estivesse comprando ações.
- Participar em todo o movimento da ação.
- Probabilidade alta de lucros.

Acredito que operar opções seja a melhor maneira para remunerar uma carteira de ações, mas não deixe a empolgação tomar conta de você. Nunca vi ninguém ficar milionário operando opções. O próprio Lee Lowell trabalhou na Bolsa e era muito bem remunerado em seu trabalho.
Opere opções para, com o lucro, comprar mais ações e aumentar sua carteira de ações. Desta forma você poderá chegar à tão sonhada independência financeira mais rapidamente.

Outra coisa muito importante, você que está começando com opções, aconselho começar devagar. Você só ganhará experiência no mercado vivendo situações reais. Para isso aconselho que iniciantes não invistam mais do que R$500,00. Leve este limite de valor à sério, é de extrema importância, devido ao enorme risco envolvido no Mercado de Opções.

Bibliografia: Fique Rico Operando Opções - Lowell, Lee - Editora Campus

Continua no próximo artigo ...

Mercado de Opções (2) - O Básico

noreply@blogger.com (Banditt) — Mon, 01 Sep 2008 18:53:00 +0000

Vamos começar falando de Compra de Opções, que é a estratégia mais utilizada pelos especuladores iniciantes.

Importante: Os artigos desta série sobre Opções são interdependentes portanto para se entender este artigo e os subsequentes é de extrema importância que se leia os anteriores.

Não vou falar sobre opções de venda, pois no Brasil elas não possuem liquidez.

Conceitos Básicos

Quando se compra uma opção na verdade você está adquirindo o direito de comprar um lote das ações-objeto a um preço predeterminado. O prazo também é predeterminado.

Vamos utilizar como exemplo a mesma opção do primeiro artigo. É uma opção da Petrobras de código PETRI30.
No nosso exemplo, estamos no pregão do dia 26 de Agosto de 2008.

Você comprou esta opção por 4,60, investindo um total de 460,00. Agora você tem o direito de adquirir um lote de 100 ações da Petrobras por um preço preestabelecido que é 30,00. Uma opção tem prazo para expirar, portanto você pode ficar com esta opção até o dia 15/Set.

Onde eu vejo que o preço preestabelecido é 30,00? Repare na tela abaixo, ao lado da palavra Strike você pode ver o valor $30,00. Strike é o mesmo que preço de exercício.

Como eu sei que esta opção vence no dia 15/Set?
As opções vencem na terceira segunda-feira de cada mês.
As opções têm validade, ou seja, são ativos extinguíveis. Assim sendo, as opções perdem, na data de vencimento, qualquer valor que possam ter.

No Brasil, normalmente se negocia opções por um prazo de 30 dias.
Você pode até conseguir comprar opções 60 dias antes da data de vencimento, porém elas só passam a ter boa liquidez faltando 30 dias para o vencimento.

Resumindo, para ter o direito de comprar 100 ações da Petrobras pelo preço de 30,00, até o dia 15/Set você pagou um prêmio, esse prêmio foi de 4,60. Mas uma opção só é negociada em lotes de 100, portanto você desembolsou 460,00 para ter esses direitos.

Como se formam os códigos das opções? Porque uma opção é PETRI30 outra é PETRJ40?
As séries de opção são identificadas pelo símbolo da ação-objeto + uma letra + um número.
A letra identifica o mês de vencimento e o número indica o preço de exercício (strike).

Acompanhe:

Símbolo da ação-objeto = PETR ou VALE

Série (Letra utilizada) / Vencimento (Mês)
A - Janeiro
B - Fevereiro
C - Março
D - Abril
E - Maio
F - Junho
G - Julho
H - Agosto
I - Setembro
J - Outubro
K - Novembro
L - Dezembro

Vamos simular uma operação real de compra de opções.

Supondo que as cotações sejam as seguintes:

Pregão do dia 26/Ago/2008
PETR4 = 34.15
PETRI30 = 4.60

Você, depois de estudar o mercado acha que as ações da Petrobras vão subir, então você compra 100 opções PETRI30 por 4,60. Investimento de 460,00 (4,60 x 100).

CENÁRIO

Chegamos ao dia do vencimento (15/Set/08) e deu tudo certo, as ações se valorizaram bastante. PETR4 agora vale 37,00, valorização de 8,5% e a opção PETRI30 agora vale 9,30, valorização de 102%. Mas você pode pensar - "Valorização de 102% não é exagerado?" - Eu respondo que não. Algumas vezes é até mais alta, no caso de a ação subir forte como no nosso exemplo.

Você pode fazer 2 coisas:

A- Comprar 100 ações PETR4 por 30,00, exercendo assim seu direito já que você possui a opção com preço de exercício 30,00 -- e depois vender no mesmo pregão por 37,00.
A conta é a seguinte: 3.700,00 - 3.000,00 = 700,00 --- Você lucrou 700,00 com esta operação, porém você gastou 460,00 para comprar a opção, portanto, 700 - 460 = 240,00

B- Vender a opção PETRI30 por 9,30. 930,00 - 460,00 = 470,00. Então 470,00 é seu lucro nesta operação.

ATENÇÃO: Se você não fizer nada, não tomar nenhuma decisão, sua opção PETRI30 perderá a validade no dia do vencimento, no fim do pregão - e você perderá todo o dinheiro investido - 460,00. Quando a opção perde a validade falamos que elas "viram pó" ou "micam".

Obs: As vezes a alternativa A apresenta um lucro um pouco maior que a B, mas eu particularmente prefiro utilizar a opção B, simplesmente porque sai mais barato em termos de corretagem, porque eu não preciso entrar em contato com a corretora - faço tudo sozinho através do home-broker - enfim, porque é mais simples.

Na opção A você precisa ligar para a corretora e pedir que exerça sua opção. Se você, até a data de vencimento, não fizer o pedido, a sua corretora não exerçerá seu direito de comprar as ações e você perderá o valor investido na opção, no nosso exemplo 460,00.

Você não precisa esperar o dia do vencimento para desfazer uma operação. Vamos supor que no dia 10/Set sua opção estava valendo 9,20 e você quer colocar o lucro no bolso - basta vender a opção que você possui, no nosso exemplo PETRI30.

Se você optar pela decisão A, também não precisa esperar o dia do vencimento para exercer seu direito e comprar as ações pelo valor do preço de exercício da opção (strike). Porém se você exercer muito antes e as ações caírem você corre o risco de comprar as ações por um preço mais alto do que o negociado no mercado.

Alavancagem x Risco

A alavancagem significativa proporcionada pelas opções pode gerar ganhos substanciais sobre uma pequena quantia do capital investido, mas também grandes prejuízos.

O preço e o retorno de qualquer instrumento financeiro estão sujeitos a flutuações imprevisíveis.
O comprador de opções pode perder a totalidade do capital investido em um período de tempo relativamente curto - seu prejuízo máximo é igual ao valor do prêmio (valor da opção).

Continuação em breve ...

Fontes:

Mercado de Opções (1) - Introdução

noreply@blogger.com (Banditt) — Tue, 26 Aug 2008 16:59:00 +0000

O Mercado de Opções é o mercado em que são negociados direitos de compra ou venda de um lote de ações, com preços e prazos de exercício preestabelecidos.

De forma resumida, as opções são um ativo financeiro que pode ser comprado ou vendido, assim como uma ação ou um título.

Elas são classificadas como "derivativos" porque o valor de uma opção é derivado de outro ativo, como por exemplo, uma ação.

Esse mercado foi criado com o objetivo básico de oferecer um mecanismo de proteção ao mercado de ações contra possíveis perdas. Uma vez que os preços e retornos dos instrumentos financeiros estão sujeitos a flutuações imprevisíveis, as opções podem ser usadas para adaptar o risco às expectativas e metas do investidor.

Os participantes do mercado que usam opções para limitar os riscos de oscilação de preços (operações de "hedge") são conhecidos como "hedgers". Entretanto, o mercado também precisa de participantes que estejam dispostos a assumir o risco: estes são chamados "especuladores".

As opções permitem que o investidor "alavanque" sua posição, aumentando o retorno potencial sobre um investimento sem aumentar o montante do capital investido, pois o capital investido inicialmente para comprar uma opção é relativamente pequeno em comparação com o ganho.

Contudo, quando dois investidores se comprometem em uma operação a ser realizada no futuro, os riscos são evidentes, todo o capital aplicado em opções pode ser perdido.

Este artigo é o primeiro de muitos sobre esse assunto que é bastante extenso e complexo.

Só para exemplificar, com uma das estratégias com opções é possível comprar uma ação, com um desconto no preço de 50% ou mais e assumindo somente metade do risco.
Esta estratégia permitirá que você gaste menos dinheiro logo de primeira, tenha menos risco nas quedas do mercado e, ainda assim, possibilitará que você participe de todo o movimento
do mesmo modo que os que compraram diretamente a ação.
Em resumo, você deve substituir a compra de ações pela compra de opções (calls).

Como pagamos R$ 460,00 por algo que custa R$ 3.415,00 e terminamos com o mesmo produto e menos risco?
No mundo das finanças, esse problema é resolvido com opções em vez da ação subjacente.

Mas você tem de usar uma estratégia: comprar opções bem dentro-do-dinheiro (DITM).
Não se preocupe se você ainda não sabe o que é uma opção dentro-do-dinheiro, vou explicar mais tarde.

Observe a imagem abaixo. Esta é uma opção da Petrobras. O código dela é PETRI30.
Você só pode comprar uma opção por lote de 100. Então se o preço dela é 4,60, você vai desembolsar 460,00 para ter um lote.

Opção da Petrobras

Ação da Petrobras

No exemplo acima, para comprar ações da Petrobras (PETR4), você teria que desembolsar 3.415,00, já que um lote de 100 ações custa 34,15.

Essas telas foram capturadas no dia 26/Agosto/2008, mais ou menos no mesmo horário. É possível perceber claramente como a opção segue o movimento da ação da Petrobras. A ação (PETR4) apresentava valorização de 1,01% enquanto que a opção (PETRI30) apresentava valorização de 6,98%.
Da mesma forma acontece no mercado em baixa, quando as ações se desvalorizam as opções também seguem o ativo principal e apresentam desvalorização.

Um ponto básico, mas muito importante. Quando você compra uma opção a única maneira de sair ganhando é esperando que o preço da ação suba. Se o mercado ficar de lado ou cair você perde. Parece óbivo não é mesmo? Mas existem operações com opções em que se obtém lucro quando a ação se desvaloriza.

Essa estratégia, como qualquer outra com opções apresenta risco elevado, por isso é muito importante estudar bastante antes de começar a operar. Quando se compra opções o risco é exatamente o valor que você investiu. No exemplo acima o risco máximo é de R$460,00.

O ponto chave na compra de opções é um estudo chamado DELTA. Nem todas as opções acompanham fielmente o movimento do ativo principal, ou seja, da ação. Haverão momentos em que a ação vai subir 1% e uma determinada opção vai cair 10%, por exemplo. Parece loucura não é mesmo? Mas é verdade. Só que isso só acontece com as opções que tem DELTA baixo.
As opções dentro-do-dinheiro (ITM) tem DELTA alto, quanto maior o valor do DELTA mais a opção vai seguir o movimento da ação e menos ela se desvaloriza com o passar do tempo.
Mas Banditt onde eu posso ver o valor do DELTA? Como eu sei que a a opção é ITM?
Calma! Nós vamos chegar lá.

O mais importante é ter noção real do risco que envolve operar opções e saber o que se está fazendo antes de colocar seu dinheiro no fogo.

Em breve a continuação deste artigo ...

Para quem interessar existe um livro fantástico sobre Opções.
O título é "Fique Rico Operando Opções"
Autor: Lowell, Lee - Editora: Campus

O maior conteúdo sobre o Mercado de Opções é no site do Bastter - www.bastter.com

Fontes:

Análise Técnica x Análise Fundamentalista

noreply@blogger.com (Banditt) — Sun, 17 Aug 2008 22:01:00 +0000

Quem nunca ouviu um analista fundamentalista criticando a análise técnica, ou o contrário? Sob o argumento de que a análise técnica é válida apenas para o curto prazo, os fundamentalistas criticam os técnicos, e na contramão, os analistas técnicos afirmam que a análise fundamental não possui timing.

Entretanto, existem analistas (eu me incluo) que são a favor da combinação das duas análises, e acreditam que as duas se completam. Enquanto a análise fundamentalista permite ao investidor saber quais empresas estão crescendo, gerando valor, possuem boa administração e boas perspectivas de retorno de investimentos, a análise técnica fornece ao investidor os indicativos para o momento certo de comprar, vender ou manter a ação.

Para utilizar as duas análises, é preciso conhecer um pouco sobre as duas. De forma resumida, a análise fundamentalista utiliza dados como lucros, receitas, despesas e outras contas dos demonstrativos das empresas para criar indicadores e fazerem projeções. Baseadas na comparação de indicadores e nas projeções obtidas, são feitas as recomendações.

Além destes dados, os fundamentalistas também costumam incorporar em suas projeções perspectivas para o cenário econômico, expectativas de fusões ou aquisições e projeções também para preços de insumos, demanda e etc.

Já a análise técnica é baseada no estudo do comportamento do mercado, principalmente através de gráficos e indicadores que permitem ao investidor identificar tendências de mercado. Os gráficos são baseados na oscilação dos preços e permitem a visualização dos movimentos do mercado, de forma que o analista tem a possibilidade de saber para onde podem ir os preços.

A diferença básica entre a análise fundamentalista e a análise técnica é evidenciada no objeto de observação das duas análises. Enquanto a análise fundamentalista estuda a causa dos movimentos do mercado, a análise técnica preocupa-se unicamente com os efeitos que causam alterações na oferta e demanda dos ativos.

No momento de montar sua carteira de ações, experimente combinar as duas análises. O primeiro passo é, através da análise fundamentalista, selecionar as ações cujas empresas são consideradas atrativas, ou seja, vem crescendo ao longo do tempo, e não apresentam riscos financeiros significativos.

Ativos com bons fundamentos, permitem que você não passe horas acompanhando o mercado e fique sujeito à volatilidade do papel.

Ao mesmo tempo, ao utilizar a análise técnica, você poderá ter a percepção do rumo dos preços do seu ativo, determinar preço alvo e preço de stop de acordo com seu perfil e com o que os gráficos dizem, minimizando suas perdas e evitando deixar passar os momentos que o preço das ações pode apresentar grandes oscilações e que os gráficos permitem visualizar (isso lhe parece familiar ?).

Este artigo foi escrito pelo amigo Christian, do site CHR Investor.

Axiomas de Zurique - Parte2

noreply@blogger.com (Banditt) — Mon, 11 Aug 2008 11:33:00 +0000

No livro “Os Axiomas de Zurique” um grupo de banqueiros suíços ensinam como ganhar dinheiro em qualquer lugar do mundo. Você vai poder conferir as regras infalíveis que os banqueiros estabeleceram para diminuir os riscos enquanto aumentavam cada vez mais os lucros. São 12 axiomas principais e 16 secundários que se aplicam a qualquer tipo de investimento. Neles o leitor encontrará a chave para investir com sucesso à moda suíça.

Este artigo consiste em um resumo dos Axiomas e será dividido em duas partes. Existem citações e resumos dos Axiomas de Zurique em diversos sites, no entanto, que fique bem claro que este resumo foi escrito por mim após o término da leitura do livro.

Segunda Parte

O 7º Grande Axioma: DA INTUIÇÃO
Só se pode confiar num palpite que possa ser explicado.

11º AXIOMA MENOR
Jamais confunda palpite com esperança.

REVISÃO 7º Grande Axioma (Estratégia Especulativa)
O 7º Grande Axioma diz, então, que ambas as atitudes são erradas: ridicularizar categoricamente os palpites, ou confiar neles indiscriminadamente. Embora não seja infalível, a intuição pode ser um útil instrumento especulativo, desde que tratada com cuidado e ceticismo. A intuição não tem nada de mágico, nem do outro mundo. É simplesmente, a manifestação de uma experiência mental absolutamente comum: a de se saber alguma coisa sem se saber como se sabe.

Se você tiver um palpite muito forte a lhe recomendar uma determinada jogada com seu dinheiro, o 7º Grande Axioma insiste em que tal palpite seja submetido ao teste. Só confie nele se puder explicá-lo, isto é, se for capaz de identificar, na sua mente, um banco de dados do qual pode supor, com razoável certeza, que o referido palpite se originou. Não tendo o banco de dados, descarte o palpite.

O 11º Axioma Menor, por sua vez, adverte que palpites podem, facilmente, ser confundidos com esperança. Tenha cuidados especiais com lampejos de intuição que parecem prometer conclusões que você deseja muito.

O 8º Grande Axioma DA RELIGIÃO E DO OCULTISMO
É improvável que entre os desígnios de Deus para o Universo se inclua o de fazer você ficar rico.

12º AXIOMA MENOR
Se astrologia funcionasse, todos os astrólogos seriam ricos.

13º AXIOMA MENOR
Não é necessário exorcizar uma superstição. Podemos curti-la, desde que ela conheça o seu lugar.

REVISÃO 8º Grande Axioma (Estratégia Especulativa)
Vamos dar uma revisada no 8º Grande Axioma. O que tem a dizer sobre dinheiro, religião e ocultismo? Basicamente, diz que dinheiro e o sobrenatural fazem uma mistura perigosa, que pode explodir na sua mão.

Mantenha os dois mundos bem separados. Não há a menor prova de que Deus se interesse pelo seu saldo bancário; tampouco existem indícios de que alguma crença ou prática ocultista tenha produzido, de forma coerente, bons resultados financeiros para os seus devotos. O máximo que já aconteceu foi alguém, ocasional e isoladamente, acertar uma vez na mosca. Isto costuma chamar muita atenção, mas só prova que golpes de sorte acontecem.

Esperar ajuda de Deus, do oculto ou de poderes mentais é não apenas inútil, é perigoso. Pode acabar por leva-lo a um estado de graça, sem preocupações, o que, conforme já vimos, é um péssimo estado para um especulador. Zelando pelo seu dinheiro, parta do princípio de que está absolutamente só. Apoie-se exclusivamente nos seus próprios talentos.

O 9º Grande Axioma DO OTIMISMO E DO PESSIMISMO
Otimismo significa esperar o melhor, mas confiança significa saber como se lidará com o pior. Jamais faça uma jogada por otimismo apenas.

REVISÃO 9º Grande Axioma (Estratégia Especulativa)
O 9º Grande Axioma adverte que o otimismo pode ser inimigo do especulador. Dá uma sensação boa e, por isso mesmo, é perigoso. Costuma toldar completamente o raciocínio. Pode levá-lo a caminhos sem saída. E, ainda que haja saída, o otimismo é capaz de persuadi-lo a não utilizá-la.
O Axioma diz que não se deve entrar em nenhuma jogada apenas com otimismo. Antes de pôr o seu dinheiro num negócio, pergunte-se como se safará se der errado. Tendo isto muito bem resolvido, já tem em mãos algo mais que o mero otimismo. Tem confiança.

O 10º Grande Axioma: DO CONSENSO
Fuja da opinião da maioria. Provavelmente está errada.

14º AXIOMA MENOR
Jamais embarque nas especulações da moda. Com freqüência, a melhor hora de se comprar alguma coisa é quando ninguém a quer.

REVISÃO 10º Grande Axioma (Estratégia Especulativa)
O 10º Grande Axioma ensina que a maioria, embora não sempre nem automaticamente errada, o mais das vezes está errada. Não se vai, automaticamente, a favor nem contra uma maioria. Principalmente a favor. Cada caso é um caso, e você tem de pensar pela própria cabeça antes de envolver o seu dinheiro em riscos.

A maior e mais freqüente pressão em cima de você será a dos que querem obrigá-lo a ir com o rebanho. Essas especulações tipo maria-vai-com-as-outras, adverte o Axioma, podem custar caro. É da natureza delas que você compre na alta e venda na baixa. A mais poderosa linha de resistência a essas pressões é a nítida consciência da sua existência, e do seu insidioso poder.

O 11º Grande Axioma: DA TEIMOSIA
Se não deu certo da primeira vez, esqueça.

15º AXIOMA MENOR
Jamais tente salvar um mau investimento fazendo ‘’preço médio’’.

REVISÃO 11º Grande Axioma (Estratégia Especulativa)
Uma rápida revisão do 11º Grande Axioma. O que aconselha a fazer com o seu dinheiro? Diz que perseverança pode ser uma boa idéia para aranhas e reis, mas para especuladores não é lá essas coisas. Certamente, você pode perseverar nos seus esforços para aprender, melhorar e ficar mais rico. Não caia, porém, na armadilha de perseverar numa tentativa de arrancar um ganho de uma única especulação.

Não saia caçando um investimento por teimosia. Rejeite qualquer sensação que um determinado investimento lhe ‘’deve’’ alguma coisa. E não engula a idéia, tentadora porém falaciosa, de que é possível melhorar uma situação ruim fazendo preço médio.
Dê importância à liberdade de escolher investimentos apenas pelos méritos deles. Não abra mão dessa liberdade a troco de ficar obcecado com uma transação que não deu certo.

O 12º Grande Axioma: DO PLANEJAMENTO
Planejamentos a longo prazo geram a perigosa crença de que o futuro está sob controle. É importante jamais levar muito a sério os seus planos a longo prazo, nem os de quem quer que seja.

16º AXIOMA MENOR
Fuja de investimentos a longo prazo.

REVISÃO 12º (e último) Grande Axioma (Estratégia Especulativa)
O 12º (e último) Grande Axioma adverte para a futilidade e os perigos de se planejar para um futuro que não se pode enxergar. Não deite raízes em planos ou investimentos a longo prazo. Em vez disso, reaja aos fatos à medida que eles se apresentam, no momento. Ponha o seu dinheiro em negócios, também à medida que se apresentam, e tire-os dos riscos assim que tais riscos apareçam.

Valorize a liberdade de movimentos que lhe permitirá agir assim. Jamais assine qualquer papel que comprometa essa liberdade.
O 12º Grande Axioma diz que só existe um plano financeiro a longo prazo de que você precisa: o plano de ficar rico. Não dá para saber nem para planejar o como. Tudo que você tem de saber é que irá conseguir, de um jeito ou de outro.

Bibliografia: Os Axiomas de Zurique - Gunther, Max - Editora Record

Axiomas de Zurique - Parte1

noreply@blogger.com (Banditt) — Mon, 04 Aug 2008 19:01:00 +0000

No livro “Os Axiomas de Zurique” um grupo de banqueiros suíços ensinam como ganhar dinheiro em qualquer lugar do mundo. Você vai poder conferir as regras infalíveis que os banqueiros estabeleceram para diminuir os riscos enquanto aumentavam cada vez mais os lucros. São 12 axiomas principais e 16 secundários que se aplicam a qualquer tipo de investimento. Neles o leitor encontrará a chave para investir com sucesso à moda suíça.

Este artigo consiste em um resumo dos Axiomas e será dividido em duas partes. Existem citações e resumos dos Axiomas de Zurique em diversos sites, no entanto, que fique bem claro que este resumo foi escrito por mim após o término da leitura do livro.

Em minha opinião os axiomas são recomendados para o investidor que opera no curto prazo. Digo isso baseado nos próprios axiomas.
O segundo grande axioma – da ganância – diz: “Realize o lucro sempre cedo demais."
O terceiro grande axioma – da esperança – diz: “Quando o barco começar a afundar, não reze. Abandone-o."
O décimo segundo axioma – do planejamento – diz: “Fuja de investimentos a longo prazo."

Não teria lógica utilizar esses três axiomas acima, se você investe em ações com objetivos de longo prazo. Só para melhor ilustrar, quem opera à maneira de Warren Buffett, por exemplo, comprando ações pelos fundamentos da empresa e não simplesmente pelo preço da ação, e mantendo-as por vários anos, não pode utilizar alguns dos axiomas.

Mas para quem opera no curto prazo essas regras são realmente valiosas. Apesar de eu não fazer uso delas para operar ações eu as utilizo para criar regras nas minhas operações com opções. Futuramente vou escrever bastante sobre o assunto “Opções”, aguardem.
Agora vamos ao que interessa.

Primeira Parte

O 1º GRANDE AXIOMA: DO RISCO
Preocupação não é doença, mas sinal de saúde.
Se você não está preocupado, não está arriscando o bastante.

1º AXIOMA MENOR
Só aposte o que valer a pena.

2º AXIOMA MENOR
Resista à tentação das diversificações.

REVISÃO 1º Grande Axioma (Estratégia Especulativa)
Façamos uma rápida revisão do 1º Grande Axioma. Especificamente, o que ele aconselha a fazer com o seu dinheiro?
Manda arriscá-lo. Não tenha medo de se machucar um pouco. Geralmente, a taxa de risco em que estará envolvido não chega a ser de arrepiar os cabelos. Ao se decidir a enfrentá-la, estará se dando a única chance realista de pôr-se acima da pobreza.
O preço a pagar por esta chance gloriosa é um estado de preocupação permanente. Esta preocupação, porém, insiste o 1º Grande Axioma, não é a doença que a moderna psicologia acredita ser. É o molho forte e picante da vida. Quando você se habituar com seu gosto, não passará mais sem ele.

O 2º Grande Axioma: DA GANÂNCIA
Realize o lucro sempre cedo demais.

3º AXIOMA MENOR
Entre no negócio sabendo quanto quer ganhar;
quando chegar lá, caia fora.

REVISÃO 2º Grande Axioma (Estratégia Especulativa)
Vamos, então, repassar o que nos ensina o 2º Grande Axioma.
Diz, “venda cedo demais”. Não espere a alta atingir o pico. Não espere que um período de ganhos prossiga indefinidamente. Não teste demais a sua sorte. Parta do pressuposto de que tais períodos são breves. Quando atingir uma linha de chegada previamente estabelecida, liquide a posição e caia fora. Faça-o ainda que tudo pareça cor-de-rosa, mesmo que continue otimista e que todo mundo em volta esteja dizendo que a alta continuará rugindo sem parar.

A única razão para não o fazer será algum fato novo, cujo surgimento praticamente garanta que você continuará ganhando durante algum tempo.
Exceto em circunstâncias assim inusitadas, habitue-se a vender cedo demais. E, uma vez vendido, não se atormente se a alta continuar sem a sua presença. É muito provável que ela não vá durar muito. Se durar, console-se pensando nas tantas vezes em que, tendo vendido cedo demais, protegeu ganhos que, de outra forma, teriam ido por água abaixo.

O 3º Grande Axioma: DA ESPERANÇA
Quando o barco começar a afundar, não reze. Abandone-o.

4º AXIOMA MENOR
Aceite as pequenas perdas com um sorriso, como fatos da vida.
Conte incorrer em várias, enquanto espera um grande ganho.

REVISÃO 3º Grande Axioma (Estratégia Especulativa)
O 3º Grande Axioma diz que não é para ficar parado, estático, quando surgem problemas. Diz para cair fora rápido.
Não reze, não alimente esperanças. Esperanças e orações são ótimas, não há dúvida, mas não fazem parte do instrumental do especulador. Ninguém acha fácil obedecer aos ensinamentos deste Axioma duro e prático, sem sentimentalismos.
Examinamos três obstáculos à sua implementação: medo de arrepender-se, incapacidade de abrir mão de parte de um investimento, e a dificuldade de admitir erros. Você pode ser vítima de um ou mais desses problemas, e talvez em níveis sérios. Mas vai ter de resolvê-los, de algum modo.

Os Axiomas tratam de especulação, não de auto-análise, de forma que nada têm a oferecer sobre como você há de superar tais obstáculos. Isto é um processo íntimo, pessoal, provavelmente, esse como é diferente em cada caso. O 3º Grande Axioma limita-se a dizer que saber perder é essencial para o especulador. É parte da técnica do jogo. O fato de a maioria não conseguir aprender essa técnica é uma das principais razões por que existem tão poucos bons especuladores e jogadores.

O 4º Grande Axioma: DAS PREVISÕES
O comportamento do ser humano não é previsível.
Desconfio de quem afirmar que conhece uma nesga que seja do futuro.

REVISÃO 4º Grande Axioma (Estratégia Especulativa)
O 4º Grande Axioma diz para você não montar o seu programa especulativo baseado em previsões, porque dá errado. Esqueça todos os prognósticos. No mundo do dinheiro, um mundo moldado pelo comportamento humano, ninguém tem a mais remota idéia do que acontecerá no futuro. Preste bem atenção: ninguém.
Claro, todos nós pensamos no que será que vai acontecer, e nos preocupamos. Mas tentar escapar a essas preocupações apoiando-se em previsões é pobreza na certa. O especulador de sucesso não baseia suas jogadas no que, supostamente, vai acontecer; ele reage ao que realmente acontece.

Trace o seu projeto especulativo baseado em reações rápidas a eventos que você vê acontecendo à sua frente, na hora. Naturalmente, ao escolher um investimento e colocar o seu dinheiro nele, você tem esperança de que o seu futuro será brilhante. Essa esperança, presumivelmente, vem de muito estudar e de muito pensar. O ato de pôr o seu dinheiro na operação é, por si só, uma espécie de previsão. Você está pensando: ‘’Tenho razões para esperar que isto dê certo.’’ Não deixe, contudo, que tal pensamento se congele num pronunciamento oracular: ‘’Vai dar certo, porque as taxas de juros cairão’’. Nunca, jamais, perca de vista a possibilidade de ter apostado no cavalo errado.

Se a especulação der certo, e você se vir a caminho da linha de chegada preestabelecida, tudo bem. Mas se, apesar de todas as promessas de todos os profetas, as coisas começarem a sair erradas, lembre-se do 3º Grande Axioma: abandone o barco.

O 5º Grande Axioma: DOS PADRÕES
Até começar a parecer ordem, o caos não é perigoso.

5º AXIOMA MENOR
Cuidado com a armadilha do Historiador.

6º AXIOMA MENOR
Cuidado com a ilusão do Grafista.

7º AXIOMA MENOR
Cuidado com a ilusão de Correlação e a ilusão de Causalidade.

8º AXIOMA MENOR
Cuidado com a Falácia do Jogador.

REVISÃO 5º Grande Axioma (Estratégia Especulativa)
Vejamos, especificamente, como o 5º Grande Axioma, aconselha a operar o seu dinheiro. O Axioma adverte que não veja ordem onde não existe. Não significa que você deva desesperar de jamais encontrar uma aposta vantajosa ou um investimento promissor. Pelo contrário: deve estudar a especulação na qual está interessado - a mesa de pôquer, o mundo da arte, o que for - e, quando topar com algo que tenha boa cara, aposte.

Não se deixe, porém, hipnotizar pela ilusão de ordem. Seus estudos podem ter aumentado as suas probabilidades, mas não deve ser ignorado o imenso papel que o acaso desempenha no seu projeto. É improvável que os seus estudos lhe tenham criado uma situação ‘’certa’’, ou sequer ‘’quase certa’’. Você continua lidando com o caos. Enquanto tiver isto em mente, poderá poupar-se de grandes estragos.

Seu monólogo interior deve ser mais ou menos assim: ‘’Tudo bem, fiz o meu dever de casa o melhor possível. Acredito que estou apostando numa boa, e que vou ganhar. Porém, como não consigo controlar todas as casualidades capazes de afetar o meu dinheiro, sei que são grandes as minhas possibilidades de estar errado.
Portanto, permanecerei atento, pronto a saltar na direção que os fatos indicarem.’’
Esta é a lição do 5º Grande Axioma. À medida que o tempo passa, você vai se tornando um especulador mais esperto.

O 6º Grande Axioma: DA MOBILIDADE
Evite lançar raízes. Tolhem seus movimentos.

9º AXIOMA MENOR
Numa operação que não deu certo, não se deixe apanhar por sentimentos como lealdade ou saudade.

10º AXIOMA MENOR
Jamais hesite em sair de um negócio se algo mais atraente aparecer à sua frente.

REVISÃO 6º Grande Axioma (Estratégia Especulativa)
O 6º Grande Axioma manda preservar a mobilidade. Adverte para as muitas coisas que podem arraigá-lo, em detrimento da sua carreira de especulador: sentimentos como lealdade, grilos como o desejo de ficar marcando passo, pronto para pular fora se aparecer algum problema, ou agarrar rapidamente, caso surja alguma oportunidade.

Isto não significa que deve ficar pulando de uma especulação para outra, como bolinha de ping-pong. Seus movimentos devem ser feitos somente depois de cuidadosa avaliação dos prós e contras; nenhum passo deverá ser dado por motivos triviais. Quando uma transação já tiver esgotado totalmente suas possibilidades, ou quando aparecer algo obviamente mais promissor, corte as suas raízes e vá em frente.
Atenção: não permita que as raízes engrossem demais. Ficam difíceis de cortar.

Continua no próximo artigo ...

Acompanhamento Carteiras - Julho

noreply@blogger.com (Banditt) — Fri, 01 Aug 2008 20:13:00 +0000

Carteira XiNvest - Simula o investimento nas ações das seguintes empresas - Petrobras PN (PETR4) - Usiminas PNA (USIM5) - Gerdau PN (GGBR4). Sendo que USIM5 e GGBR4 tem maior peso na carteira por ter maior potencial de valorização até o fim de 2008. Composição: USIM5 - 40% / GGBR4 - 40% / PETR4 20%

Carteira Moderada XiNvest - Simula o investimento nas ações das seguintes empresas - Petrobras PN (PETR4) - Vale do Rio Doce PNA (VALE5) - Papéis de Índice Brasil Bovespa (PIBB11). Uma carteira com ações das duas maiores empresas do Brasil, com maior peso para a Petrobras, e 20% em PIBB, que respresenta as 50 maiores empresas listadas na Bovespa. Composição: PETR4 - 50% / VALE5 - 30% / PIBB11 - 20%

Fundo GF Programado FIA - Este fundo da corretora Geração Futuro vem obtendo excelentes resultados desde sua abertura. A corretora Geração Futuro recebeu várias premiações como a de melhor gestora de fundos de ações dos últimos 5 anos, e se destaca por investir à maneira de Warren Buffett, mantendo as ações em carteira por longos períodos, em média 6 anos. Desde seu início em 10/05/2006 o fundo apresenta rentabilidade acumulada de 114%.

Fundo Sparta Cíclico FIM - Este é um fundo da gestora Sparta Asset Management que se enquadra na categoria multimercado e tem perfil bastante agressivo. A carteira é composta de, no mínimo, 67% de ações de primeira linha - blue chips - e o restante é distribuido em operações com commodities agrícolas e energéticas, tais como boi, grãos, soft commodities e petróleo, além de moedas, índice de ações e taxas de juros. Este fundo vem apresentando resultados extraordinários, principalmente se comparado aos resultados pífios obtidos pela maioria dos fundos multimercados nos últimos anos. Em 2007 apresentou rentabilidade de 245%, e em 2008 - até o dia 30/06 - 133%. Desde seu início em 19/10/2005 o fundo apresenta rentabilidade acumulada de impressionantes 1.305%.

JULHO 2008

Acesse também o resultado das carteiras no mês de Junho.

Fontes:

InfoMoney
Wintrade (Alpes Corretora de Câmbio Títulos e Valores Mobiliários S.A.)
G eração Futuro Corretora
Sparta Asset Management

Queda x Resultados Empresariais

noreply@blogger.com (Banditt) — Tue, 29 Jul 2008 02:19:00 +0000

Após um ano do estouro da crise do subprime, as perdas das principais bolsas do mundo somam 12 trilhões de dólares, a economia americana ainda preocupa e a inflação volta a amedrontar o mundo. Cresce a percepção de que não haverá uma solução rápida e fácil para essa situação.

Estava pensando, como é difícil tomar a decisão de voltar a comprar ações diante de um período de quedas como este que estamos passando. Nos últimos 30 dias o Ibovespa teve desvalorização de 13,14%, e as bluechips Petrobrás PN e Vale PNA tiveram desvalorização, no mesmo período, de 23,25% e 23,24% respectivamente – até 25/07.

Segundo reportagem da revista Exame as perdas na Bovespa só não foram maiores devido aos investidores brasileiros. Hoje, cerca de 500.000 brasileiros aplicam diretamente na bolsa, seja através de home-brokers ou indiretamente através de fundos de ações ou clubes de investimento. Nos últimos seis meses, investidores estrangeiros em fuga tiraram 6,7 bilhões de reais em ações da Bovespa, enquanto aplicadores brasileiros colocaram os mesmos 6,7 bilhões na bolsa, ajudando, assim, a diminuir o impacto da queda.

Mas será que essa queda condiz com os resultados apresentados pelas nossas principais empresas?

Olhando para os fundamentos da Petrobras, não há razão para tamanho pânico nos mercados. A estatal dará início às atividades de duas plataformas no segundo semestre desse ano, ambas com volumes consideráveis de petróleo por dia e a produção da Petrobras deverá mais que dobrar dentro de dois ou três anos, isto para não falar das novas descobertas.

A probabilidade de novas descobertas de reserva de combustíveis é alta, além dos novos testes geológicos em torno dos campos já descobertos, que devem ser divulgados em breve. É inevitável que, com o tempo, as ações voltem a subir.

Isso sem falar na Gerdau, Usiminas e Vale que continuam crescendo muito e apresentando excelentes resultados.

Economistas do FMI, que acabaram de atualizar suas previsões, estimam que o Brasil crescerá 4,9% neste ano e 4% no ano que vem. De acordo com o FMI a economia brasileira deve crescer acima da média mundial.

Para quem investe no curto prazo, essas informações sobre as empresas e a economia brasileira não interessam, mas para quem opera no longo prazo...

ALERTA - Mercado de Lado?

noreply@blogger.com (Banditt) — Mon, 28 Jul 2008 18:07:00 +0000

No dia 17 de Julho postei um "ALERTA DE COMPRA" para o Ibovespa.
O estudo MACD apontava compra para o Ibovespa, porém, este mesmo estudo não apontou compra para algumas ações como PETR4 e GGBR4.

O que não acontecia desde dezembro de 2007, infelizmente, voltou a acontecer. O MACD apontou um sinal de compra falso. Pode ser que estejamos entrando em um período onde o mercado vai andar de lado. Nossa bolsa só volta a subir, no curto prazo, se os investidores estrangeiros voltarem a comprar.

Acompanhe nos gráficos à seguir que o Ibovespa ensaiou uma recuperação, depois recuou.
Já o estudo MACD da Gerdau (GGBR4) nem chegou a apontar compra, da mesma forma com o estudo da Petrobras (PETR4).

Ibovespa

Gerdau PN

Petrobras PN

Emoção e Investimento em Bolsa

noreply@blogger.com (Banditt) — Thu, 24 Jul 2008 02:33:00 +0000

Escrito por: Mauricio Carvalho - Jornal Valor Econômico

Devemos tomar cuidado com nossas emoções, pois elas podem ser prejudiciais à nossa saúde financeira. Acredito que tentar acertar as oscilações da bolsa é um exercício fútil e estar sempre no mercado é a melhor maneira de ganhar dinheiro. É muito melhor manter os investimentos e agüentar as quedas - embora seja dificílimo aceitar ver o valor do nosso patrimônio se desvalorizar - para depois aproveitar as subidas.

Pouca gente consegue saber quando as ações vão subir ou cair. Se olharmos o desempenho pífio dos fundos multimercados nos últimos meses, teremos um bom exemplo de que mesmo equipes bem qualificadas, focadas e motivadas, não conseguem acertar sempre.

A estratégia correta é comprar quando se acredita que os preços estão bons e não quando o mercado está subindo. E vender quando os preços estão altos, e não quando os papéis estão caindo. Provavelmente, haverá meses em que a performance de sua carteira se descolará do índice, mas essa é a única maneira de se criar valor de maneira sustentável com investimentos em ações.

Vamos aos fatos. Digamos que um investidor tenha participado da espetacular subida da bolsa nos últimos cinco anos. Nos 62 meses decorridos desde o início de janeiro de 2003 até o fim de fevereiro de 2008, por exemplo, o Ibovespa acumulou uma rentabilidade de 463%.

No mesmo período, o Certificado de Depósito Interfinanceiro (CDI) rendeu 123%. Mas a bolsa tem uma particularidade: não sobe sempre. Na realidade, existe muita variação da rentabilidade entre os meses, sendo que vários deles podem até mesmo apresentar quedas. Já o CDI é uma aplicação muito mais tranqüila, as variações mensais são sempre parecidas.

O investidor que acha que consegue se antecipar ao mercado vai tentar acertar quais desses 62 meses foram os meses bons. Resultado: vai entrar depois que a bolsa subir e vai sair depois que as ações caírem. E, nessa estratégia, o investidor provavelmente vai perder dinheiro porque as subidas são sempre muito concentradas em poucos meses.

Se ele fizer a aposta errada e ficar de fora em apenas alguns desses meses bons, toda a sua rentabilidade ficará comprometida. Se nesse período de 62 meses, que foi espetacular para investimentos em bolsa, ele tivesse ficado fora nos oito melhores meses, ou apenas 13% da amostra, seu rendimento acumulado teria caído para 117% - abaixo do CDI.

Ou seja, um erro de pouco mais de 10% em sua estratégia de "market timing" faria com que o investidor corresse muito risco, entrando e saindo da bolsa, e não ganhasse nenhum prêmio por isso. Seria muito melhor e mais tranqüilo ficar aplicado no CDI e ir jogar tênis. Mais um detalhe: ele ainda teria todo o custo de corretagem e o trabalho de análise e controle das ações.

É claro que ninguém espera que um investidor bem informado erre todos os melhores meses da bolsa, mas meu argumento é que, mesmo se ele errasse apenas alguns meses, o impacto na rentabilidade seria considerável e comprometeria todo o esforço para prever os movimentos do mercado.

Conclusão: para se ganhar dinheiro em bolsa é preciso estar sempre na bolsa.

Mauricio R.A. Carvalho é professor no MBA do IBMEC-SP e sócio da Portfolio Administração de Recursos.

Fonte: Jornal Valor Econômico

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noreply@blogger.com (Banditt) — Wed, 23 Jul 2008 18:27:00 +0000

Dúvidas - Sugestões - Críticas

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